油價暴跌 全球無縫鋼管市場何去何從？

油價暴跌 全球無縫鋼管市場何去何從？

　　自2014年下半年以來，國際石油市場供應持續寬松，原油價格呈現斷崖式下跌態勢，連帶影響了全球無縫鋼管市場。今年初以來，石油市場供大于求的趨勢更為明顯，國際油價繼續下行，全球油氣勘探行業也受到重創。在這種形勢下，無縫鋼管市場將何去何從?

　　油價大跌重創全球油氣行業

　　2014年下半年，Brent原油價格(倫敦國際石油交易所進行交易的原油期貨)和WTI原油價格(紐約商品交易所進行交易的輕質低硫原油期貨)均較年初下降超過40%。造成油價下跌的首要因素是供需不平衡，其次為沙特阿拉伯和美國頁巖油之間的價格戰，以及地緣政治因素和全球經濟增長放緩等諸多因素。2015年上半年，美國經濟增速不及預期，歐洲經濟雖然總體較為穩定，但依舊看不到復蘇跡象，亞洲發展中國家正面臨經濟弱復蘇，對能源需求的提振也比較有限。

　　與此同時，以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織(OPEC)成員國家始終維持超限額產量水平，美國能源信息署(EIA)近日發布的年度能源展望報告稱，盡管經歷了2008年金融危機以來最大幅度的油價下跌，美國國內原油產量仍將在2020年前保持增長態勢。路透社報道稱，隨著伊朗核問題形勢峰回路轉，伊朗國家石油公司已經要求旗下所有油田于2015年增產，如果市場需求充足，該公司的石油產量將能夠達到被西方制裁前的水平，即每日400萬桶。

　　石油供應量的持續增加和需求不振使全球石油供大于求的局勢更為明顯，美元持續走強也助推了國際大宗原材料價格的下降。雖然2015年上半年，國際油價一度呈現出筑底回升的態勢，但近期Brent原油價格跌破45美元/桶，WTI原油價格跌破40美元/桶，創6年半以來的新低。據最新一期《英國金屬通報研究報告(MetalBulletinResearch)》預測，國際油價預計要到2020年才會緩慢上升到平均70美元/桶。EIA發布的8月份《短期能源展望》(STEO)預測，2015年、2016年，Brent原油平均價格分別為54美元/桶和59美元/桶，比7月的預測分別低6美元/桶和8美元/桶。

　　國際油氣價格大幅下跌，導致全球油氣行業也受到重創。來自彭博社的報道稱，2015年，全球用于石油鉆探和生產的費用有可能減少17%，至5710億美元。石油業巨頭英國石油公司將2015年的預算支出由此前預計的260億美元下調至200億美元。美國最大的獨立能源企業———康菲石油國際將預算削減了5億美元~110億美元。無獨有偶，巴西石油公司近期也宣布，將2015年~2019年投資計劃削減37%至1303億美元。

　　對全球油氣行業而言，2015年無疑是艱苦的一年。在石油行業陷入低迷的同時，全球鉆機數量也隨之下跌。根據貝克休斯公司最新公布的統計結果，2015年7月份，全球平均活動的鉆機數量為2167臺，較2014年7月份減少了1441臺。

　　世界無縫鋼管巨頭業績均萎縮

　　作為無縫鋼管行業最大的下游行業，油氣行業的低迷使全球無縫鋼管市場陷入了嚴酷的“寒冬”，各無縫鋼管巨頭在2015年上半年的業績都大幅萎縮。

　　2015年上半年，目前全球最大的無縫鋼管生產企業、總部位于盧森堡的Tenaris(泰納瑞斯，其產能達到380萬噸)銷售無縫鋼管114.9萬噸，同比減少16.3%;來自俄羅斯的TMK(俄羅斯鋼管冶金公司，其產能達到300萬噸)銷售無縫鋼管123.4萬噸，同比減少3.1%;法國的Vallourec(瓦盧雷克，產能為240萬噸)銷售量為77.4萬噸，同比減少31.7%;美國鋼鐵公司管材分部(無縫鋼管產能為153萬噸)銷售無縫鋼管31.2萬噸，同比減少64.1%。

　　從上半年的盈利情況來看，泰納瑞斯凈利潤為3.26億美元，同比減少61.6%;銷售利潤率為7.9%，同比降低8.3個百分點。瓦盧雷克凈虧損2.8億歐元，銷售利潤率為-13.5%，2014年同期為5.9%。美國鋼鐵公司管材分部稅前虧損6600萬美元，2014年同期盈利4700萬美元。俄羅斯鋼管冶金公司凈利潤7700萬美元，同比增加71.1%，銷售利潤率為3.4%，同比升高1.8個百分點，成為上半年唯一一家盈利水平提高的國際無縫鋼管巨頭。

　　作為全球無縫鋼管行業的領軍企業，泰納瑞斯的盈利水平始終處在行業前列，2008年銷售利潤率曾達到18.76%，此后受金融危機和競爭加劇的影響，盈利水平一度降至14.25%。今年上半年，銷售利潤率僅為7.9%，是2008年金融危機后的最低水平，嚴峻的市場形勢可見一斑。

　　中國無縫鋼管出口量價齊跌

　　全球無縫鋼管市場的低迷集中反映在產品價格的下跌上。根據金屬行業權威市場分析報告《MBR》監控的數據，今年7月份，典型產品“OCTGCASINGJ/K55(btcconnection)”的價格在美國市場同比降低了18%，在中東市場同比降低了26.5%，在西歐市場同比降低了39.3%;即使受益于盧布貶值，俄羅斯市場價格也同比降低了10.3%。

　　2015年上半年，除南美以外，泰納瑞斯管材板塊在各區域的業績都大幅下降，特別是在北美、中東和非洲市場(泰納瑞斯將中東和非洲合并為同一市場)，營業收入同比減幅分別達到28.1%和40.3%，在歐洲、遠東和大洋洲市場(泰納瑞斯將遠東和大洋洲合并為同一市場)的營業收入也分別同比減少18.1%和11.9%。在美國、中東和非洲等地，油價的下跌引發了鉆采活動的減弱和庫存清理，這也是泰納瑞斯在這些市場的營業收入大幅下降的原因。

　　瓦盧雷克各業務區域的營業收入也同比減少，在傳統市場歐洲的營業收入同比減少13%，在北美市場同比減少15.2%，在南美市場同比減少24.5%，在亞洲和中東市場同比減少38.4%，在世界其他地區同比減少26.5%。瓦盧雷克的工業品市場主要集中在歐洲和巴西，由于近年來這兩個區域宏觀經濟形勢不佳，因此，業績始終低迷。同時，以油氣、煉化、電力為主的能源市場也出現大幅萎縮，原因是油價大跌、競爭激烈和火電項目因環保原因進入發展低潮。

　　今年上半年，只有俄羅斯管材市場需求增長8%，其主要原因是大口徑管(LDP)需求強勁。俄羅斯鋼管冶金公司在俄羅斯銷售無縫鋼管91.8萬噸，同比增加3.4%。其中，無縫OCTG(石油專用管材)銷售量同比減少7.8%，但俄羅斯鋼管冶金公司的市場占有率仍達到67%;無縫鋼管線管銷售了26.3萬噸，同比增加23.3%;無縫工業用管銷售16萬噸，同比增加16%。在北美，俄羅斯鋼管冶金公司銷售無縫石油專用管材17.3萬噸，同比減少12.3%;無縫鋼管線管和無縫工業用管的銷售量分別同比減少21.7%和44.2%。

　　覆巢之下，安有完卵。自2004年成為無縫鋼管凈出口國以來，我國無縫鋼管出口量逐年攀升，2008年一度超過600萬噸，成為全球無縫鋼管出口第一大國。然而，今年上半年，我國出口無縫鋼管230.4萬噸，同比減少11.33%，其中無縫油井管出口量同比減少34.35%。在價格方面，6月份，無縫鋼管出口均價為1124美元/噸，同比降低了145美元/噸;無縫油井管出口均價為1170美元/噸，同比降低了67美元/噸。

　　曾經以質優價廉的優勢占領國際市場的中國無縫鋼管，當前卻面臨著出口量價齊跌的局面，這也從一個側面反映了全球無縫鋼管市場需求的低迷。

　　多種自救措施齊上陣

　　面對市場“寒冬”，泰納瑞斯和瓦盧雷克兩大集團都采取了裁員、停產、財務調整等手段，以求減產保價，降低成本費用。

　　早在2014年的財務報告中，泰納瑞斯就以國際油價大幅下跌、鉆采活動和管材需求前景預期不佳為由，對加拿大和哥倫比亞的部分資產減計2.06億美元，對其在巴西Usiminas(米納斯吉拉斯鋼鐵公司)的投資減計0.49億美元。瓦盧雷克也在2014年做出重大資產減計，包括9億歐元的固定資產和2.04億歐元的商譽，使瓦盧雷克在2014年產生了9.24億歐元的巨額虧損。在去除資產減計的影響后，調整后的凈利潤為2.39億歐元，同比減少8.8%;銷售利潤率為4.2%，同比降低0.5個百分點，盈利情況同樣不樂觀。

　　進入2015年，泰納瑞斯先后關閉了位于美國德州和路易斯安那州、加拿大加爾加里的幾家生產廠，并增加了加拿大阿爾哥瑪廠的裁員人數，共涉及近500個工作崗位。位于阿根廷首都布宜諾斯艾利斯附近的Sideca廠，是泰納瑞斯三大主力生產廠之一，具備每年90萬噸無縫鋼管生產能力，上半年，其產能利用率已降至30%左右，約3300個工作崗位被暫時取消。

　　瓦盧雷克在2014年末提出了旨在重塑企業基礎成本和優化資金使用的“2年競爭力提升計劃(VALENS)”。該計劃的核心是在2年內實施多項縮減成本和優化資金使用的措施，同時引入全新的資金使用綱要。今年上半年，VALENS計劃已經初見成效，瓦盧雷克的管理費用同比減少3.3%，第二季度同比減少11.2%。從7月開始，瓦盧雷克與新日鐵住金合資的巴西無縫鋼管廠VSB的軋管生產線停產兩個月，相關發言人表示，國際原油價格下跌，導致石油勘探開采企業減少項目開發，從而導致鋼管需求減少，這是該廠停產的主要原因。

　　宏觀經濟形勢不理想、國際油價低位徘徊、火電等傳統能源行業進入低潮是造成全球無縫鋼管需求減少的主要原因。而且，這些因素短期內難見好轉，使全球無縫鋼管市場進入了“寒冬期”，預計這個“寒冬”將比2008年全球金融危機后的“寒冬”時間更長、影響范圍更廣。